P62 » Prós e contras de cortar Selic em 0,5 pp foi tema central de reunião do Copom

(Reuters) A discussão central da reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) de quarta-feira (08) girou em torno do prs e contras de seguir a sinalização dada anteriormente de um corte de juros de 0,50 ponto percentual, disse a Reuters uma fonte com conhecimento do assunto, com a decisão vencedora de uma redução de metade desse valor na taxa Selic explicitando uma racha no colegiado.

O grupo dos quatro dissidentes dos nove membros do Copom apoiou a visão de que teria perda de compensação ao não seguir a orientação anterior, visto que o corte menor de 0,25 ponto que acabou acatado no provocava, dentro do modelo rodado pela autoridade monetária, efeito sobre a inflação considerando os 45 dias na próxima reunião em junho, afirmou a fonte.

Uma informação, noticiada inicialmente pelo jornal Valor Econômico nesta sexta-feira (10) e confirmada pela Reuters, mostra que as indicações dadas anteriormente pelo presidente Roberto Campos Neto desde abril sobre o abandono da orientação não representavam um consenso no Copom. O Banco Central disse que não comentou o assunto.

Em um evento para investidores em Washington em 17 de abril, após dados fortes da inflação dos EUA terem desencadeado uma onda de reprecificação de ativos no mundo inteiro e o governo brasileiro ter afrouxado sua meta fiscal de 2025, Campos Neto abriu o caminho para uma redução no ritmo de cortes.

Ele citou quatro cenários possíveis à frente, entre eles um sistema em que a incerteza se torna e permanece muito elevada, mas não muda significativamente, o que pode significar uma redução no ritmo.

Campos Neto consultou informações por escrito ao falar, numa mostra de que o discurso não foi improvisado. Cinco dias depois, de volta ao Brasil, ele foi ainda mais claro em outro evento com investidores: O que a gente fez na semana passada foi dizer que não temos como dar uma orientação porque temos uma incerteza muito grande.

As falas consolidaram apostas majoritárias em um corte de 0,25 ponto na Selic, embora muitos economistas ainda acreditassem que o BC iria se seguir ao guia devido a sinais benignos da inflação corrente e uma recuperação parcial das perdas recentes sofridas no cmbio.

Como o grupo que votou pelo corte maior formado por membros indicados pelo presidente Luiz Incio Lula da Silva diretoria do BC, o mercado reagiu fortemente na quinta-feira deciso, sob a leitura de que a falta de consenso prenuncia uma política monetária mais leniente no combate a inflação a partir do próximo ano.

Campos Neto e mais dois diretores indicados pelo ex-presidente Jair Bolsonaro encerram seu mandato em dezembro, consolidando, a partir da, uma maioria no colegiado de escolhidos pelo presidente Lula.

Uma redução de 0,25 ponto percentual da Selic na quarta-feira veio após seis cortes seguidos de 0,50 ponto e levou uma taxa básica de juros a 10,50%.

Decisões divididas não são tão procuradas nos conselhos de bancos centrais ao redor do mundo, e a mudança nas perspectivas econômicas também levou outros BCs a mudar de rumo. Mas as divisões no banco central do Brasil são especialmente sensatas porque Lula e seus aliados têm sido críticos veementes da política monetária.

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