Wall Street se estabiliza no território do Bear Market à medida que a decisão do Fed se aproxima

As ações de Wall Street começaram a ser negociadas na terça-feira com um ganho modesto, um dia após uma onda de vendas empurrar o S&P 500 para um mercado em baixa, deixando o índice mais de 20 por cento abaixo de seu pico recente.

O índice subiu 0,3 por cento no início do pregão, mesmo com os mercados europeus revertendo seus próprios ganhos e afundando ainda mais no vermelho. Os mercados na região da Ásia-Pacífico se recuperaram do pior de seus declínios na terça-feira, mas ainda terminaram em baixa.

Os rendimentos dos títulos do governo – uma medida dos custos de empréstimos – recuaram ligeiramente de suas máximas após o pico na segunda-feira.

Ainda assim, os mercados globais estão em terreno instável, com altas de várias décadas na inflação, escassez na cadeia de suprimentos e tensões geopolíticas pesando sobre as perspectivas de crescimento em todo o mundo.

Nos Estados Unidos, a inflação está acelerando no ritmo mais rápido desde 1981, ampliando as preocupações sobre a direção da economia, à medida que os preços em alta comprimem os orçamentos das famílias e os lucros das empresas. Na sexta-feira, os dados mostraram que a taxa de inflação anual subiu para 8,6 por cento em maio, desafiando as expectativas dos economistas de que ela se manteve estável.

À medida que gás, alimentos, aluguéis e outras despesas aumentam acentuadamente, o Federal Reserve, em sua reunião na quarta-feira, deve discutir o maior aumento da taxa de juros desde 1994. Ele anunciará sua última decisão política na quarta-feira, e muitos investidores estão apostando que as taxas aumentarão em três quartos de um por cento.

A turbulência nos últimos dias é uma reação aos dados de inflação de sexta-feira, disse Hugh Gimber, estrategista do JPMorgan Asset Management em Londres. Antes disso, “a narrativa era de que a inflação atingiu o pico, está caindo e, portanto, a pressão vai diminuir no Fed”, disse ele.

“Isso foi completamente derrubado em sua cabeça”, acrescentou. “Foi um relatório de inflação muito feio e colocou o Fed sob pressão real” para demonstrar o quão sério é reduzir a inflação.

Gimber disse que também espera que o Fed aumente as taxas em 0,75 ponto percentual na quarta-feira. A “mensagem dos formuladores de políticas será de que nada está fora da mesa até que vejamos sinais de que a trajetória da inflação está melhorando”, disse ele.

Para o Fed, é um ato de equilíbrio complicado. Se o banco central agir de forma muito agressiva para conter a inflação, poderá frear a economia dos EUA e causar uma recessão.

Tais preocupações impulsionaram a liquidação nos mercados dos Estados Unidos este ano. Na segunda-feira, o S&P 500, o índice de ações de referência, perdeu 3,9%, eliminando US$ 1,28 trilhão em valor de mercado. Desde que atingiu um recorde em janeiro, o S&P 500 caiu 22%, marcando o sétimo mercado em baixa nos últimos 50 anos.

A fraqueza nos mercados de ações continuou na região da Ásia-Pacífico na terça-feira, embora alguns mercados tenham reduzido suas perdas no fechamento. O índice Nikkei do Japão caiu 1,3 por cento, enquanto na Austrália, o principal índice de ações caiu cerca de 3,5 por cento, a maior queda em um único dia em dois anos.

Os índices de ações em toda a Europa abriram em alta, mas depois caíram. O Stoxx Europe 600 caiu 0,6 por cento, depois de subir até 1 por cento, estendendo suas perdas pelo sexto dia consecutivo.

Na terça-feira, os rendimentos dos títulos do governo recuaram de suas altas recentes. O rendimento das notas do Tesouro dos EUA de 10 anos caiu para 3,30%. No dia anterior, com a queda das ações, o rendimento saltou para 3,36%, o maior desde 2011.

Ao mesmo tempo, as criptomoedas continuaram seu declínio em meio a uma série de quedas de mercado. Na segunda-feira, a Celsius Network, um banco experimental de criptomoedas, congelou saques, deixando os depositantes em pânico. O Bitcoin caiu para o menor nível desde 2020. No início da manhã em Nova York, caiu 7% nas últimas 24 horas, de acordo com o CoinMarketCap.

Os investidores têm tentado entender o que está acontecendo na economia global.

O Banco Mundial emitiu um alerta sombrio na semana passada, dizendo que a recessão será difícil para muitos países evitarem. Na segunda-feira, a empresa de classificação de crédito Fitch cortou sua previsão de 2022 para o produto interno bruto global, ou PIB, para 2,9%, ante uma estimativa de março de 3,5%. Estes são apenas os mais recentes de uma série de rebaixamentos econômicos globais, já que a prolongada guerra da Rússia na Ucrânia já esticou as cadeias de suprimentos globais, interrompeu o comércio e aumentou os preços do petróleo, trigo, metais e outras commodities essenciais.

À medida que a inflação aumenta, os bancos centrais de todo o mundo, da Austrália ao Canadá, estão se movendo para aumentar as taxas. Na quinta-feira, o Banco da Inglaterra deverá elevar sua taxa de referência pela quinta reunião consecutiva. Na semana passada, o Banco Central Europeu disse que aumentaria suas taxas no próximo mês pela primeira vez em mais de uma década.

Na terça-feira, um alemão medida de confiança do investidor aumentou ligeiramente, mas ainda permaneceu profundamente em território negativo, uma vez que o crescimento econômico enfrenta um número considerável de riscos.

“A julgar pelo colapso dos mercados nesta semana, no entanto, à medida que os investidores enfrentam o risco de choque e temor do Fed, e uma série de aumentos de taxas na zona do euro”, é duvidoso que o aumento da confiança dos investidores “seja sustentado, ” Claus Vistesen, economista da Pantheon Macroeconomics, escreveu em uma nota.

Com o enfraquecimento das perspectivas econômicas globais, os comerciantes estão questionando até que ponto os bancos centrais podem aumentar as taxas para impedir a inflação sem piorar o estresse sobre empresas e famílias.

“É realmente difícil para os bancos centrais reconhecerem que crescimento e inflação se equilibram até que a inflação atinja o pico”, disse Gimber. No final do ano, os bancos centrais podem adotar um tom mais suave, mas enquanto isso, “com a inflação indo na direção errada, eles precisam se concentrar em enviar o sinal de que estão fazendo tudo ao seu controle para lidar com isso”, disse ele. disse.

Em suas previsões, a Fitch citou preocupações com política monetária e inflação “restritivas”, observando que as interrupções no fornecimento da guerra entre a Rússia e a Ucrânia estão tendo um “impacto mais rápido do que o esperado na inflação europeia”.

A China também está complicando o quadro. À medida que o governo chinês persegue obstinadamente uma estratégia de zero Covid, os bloqueios e restrições resultantes prejudicaram o crescimento da China e aumentaram os problemas da cadeia de suprimentos global. As autoridades chinesas estão cada vez mais preocupadas com o estado da economia, levantando dúvidas de que o país cumprirá suas metas de crescimento.

A Fitch também reduziu as projeções de crescimento para a China porque não esperava que a economia se recuperasse rapidamente, dado o compromisso do governo com a política de zero Covid.